Un rapport de la société d'expertise comptable Ethix vient de critiquer l'opération de rapprochement entre le Crédit foncier de France (CFF) et le promoteur Nexity. Il révèle des dysfonctionnements au niveau du montage financier du projet.
«Globalement, tel qu'il nous est présenté, ce projet apparaît pour le moins surprenant à plusieurs égards», souligne le rapport de la société d'expertise comptable Ethix transmis à l'AFP lundi concernant le projet de rapprochement Nexity-Crédit foncier avant d'ajouter : «L'évaluation présentée pour le CFF relativement à celle de Nexity conduit à des montants approximativement équivalents» alors que la valorisation du CFF dans le cadre de cette opération devrait être «le double de celle de Nexity».
Selon le rapport «la sous-valorisation du CFF», «la distribution d'un dividende exceptionnel aux actionnaires de Nexity», «le sens de l'opération (le CFF devenant filiale d'un promoteur) » et «le moment choisi» sont «incompréhensibles».
Le rapport souligne également le montage «peu orthodoxe pour un établissement financier» qui ne montre pas de réelles «synergies industrielles» et «comporte des risques non négligeables» estimant que le groupe Caisses d'Epargne, propriétaire du CFF «ne déploie pas les moyens financiers nécessaires à cette opération».
Selon Ethix, le projet avantage Nexity : «la hausse de près de 20% de l'action de Nexity depuis le 23 janvier (date de l'annonce de négociations sur le rapprochement) témoigne des avantages certains que procure ce projet, qui consiste notamment en un transfert de valeur du CFF vers l'action Nexity alors même que l'opération n'est pas certaine».
Selon le rapport «la sous-valorisation du CFF», «la distribution d'un dividende exceptionnel aux actionnaires de Nexity», «le sens de l'opération (le CFF devenant filiale d'un promoteur) » et «le moment choisi» sont «incompréhensibles».
Le rapport souligne également le montage «peu orthodoxe pour un établissement financier» qui ne montre pas de réelles «synergies industrielles» et «comporte des risques non négligeables» estimant que le groupe Caisses d'Epargne, propriétaire du CFF «ne déploie pas les moyens financiers nécessaires à cette opération».
Selon Ethix, le projet avantage Nexity : «la hausse de près de 20% de l'action de Nexity depuis le 23 janvier (date de l'annonce de négociations sur le rapprochement) témoigne des avantages certains que procure ce projet, qui consiste notamment en un transfert de valeur du CFF vers l'action Nexity alors même que l'opération n'est pas certaine».
