Après plusieurs mois de spéculation, le groupe français de matériaux de construction a finalement annoncé lundi avoir cédé son activité Toiture au fonds d’investissement PAI dans le cadre d’un LBO. Et ce, pour une valeur d’entreprise de 2,4 Md€.
Le repreneur de Lafarge de Toiture est enfin connu ! Entre les différents fonds d’investissement en lice, dont LBO France, Carlyle et Bain Capital, c’est PAI Partners qui a finalement sélectionné pour le rachat de cette activité du groupe français de construction. «Le Conseil d’Administration réuni le 3 décembre 2006 a considéré que l’offre de reprise de l’activité Toiture par PAI Partners représentait la meilleure solution pour Lafarge et ses actionnaires, mais aussi pour l’avenir industriel et le développement de l’activité Toiture et de ses équipes, déclare Lafarge dans un communiqué.
Cette offre valorise l’entreprise à 2,4 milliards d’euros, soit un «multiple de 9 fois l’EBITDA estimé pour l’exercice 2006». Le montant se décompose en 1,96 Md€ en numéraire pour l’acquisition des titres et environ 420 millions d’euros de dettes financières et de retraites reprises par l’acquéreur.
Lafarge annonce qu’il reprendra ensuite 35% de la nouvelle entité à PAI Partners. Une manière pour le groupe de traduire «sa volonté de rester associé à l’activité Toiture et de favoriser son développement pour tirer parti de ses futurs succès».
Ce projet doit toutefois encore être présenté aux instances représentatives du personnel et soumis aux autorités concurrentielles. Il devrait avoir un impact positif sur le résultat net par action 2007.
Une bonne nouvelle pour le titre
A plus court terme, cette opération devrait déjà faire progresser l'action Lafarge ! Le prix de vente, jugé bon, «va permettre à Lafarge de se concentrer sur ses autres métiers, pour améliorer sa rentabilité», a indiqué à l'AFP un vendeur d'actions parisien. Dans une note à leurs clients, les analystes de Fideuram Wargny ont quant à eu indiqué que «cette opération était attendue depuis quelques temps déjà et [qu’] elle se fait dans de bonnes conditions pour le Groupe. Cette concrétisation est une bonne nouvelle pour le titre».
Rappelons que Lafarge avait mis en place en février un plan de redressement de son activité toiture, avec pour objectif d'atteindre un résultat brut d'exploitation de 350 millions d'euros en 2008, contre 222 millions fin 2005. Sur les neufs premiers mois de 2006, le résultat d'exploitation courant de cette activité a progressé de 32% à 96 millions d'euros.
Cette offre valorise l’entreprise à 2,4 milliards d’euros, soit un «multiple de 9 fois l’EBITDA estimé pour l’exercice 2006». Le montant se décompose en 1,96 Md€ en numéraire pour l’acquisition des titres et environ 420 millions d’euros de dettes financières et de retraites reprises par l’acquéreur.
Lafarge annonce qu’il reprendra ensuite 35% de la nouvelle entité à PAI Partners. Une manière pour le groupe de traduire «sa volonté de rester associé à l’activité Toiture et de favoriser son développement pour tirer parti de ses futurs succès».
Ce projet doit toutefois encore être présenté aux instances représentatives du personnel et soumis aux autorités concurrentielles. Il devrait avoir un impact positif sur le résultat net par action 2007.
Une bonne nouvelle pour le titre
A plus court terme, cette opération devrait déjà faire progresser l'action Lafarge ! Le prix de vente, jugé bon, «va permettre à Lafarge de se concentrer sur ses autres métiers, pour améliorer sa rentabilité», a indiqué à l'AFP un vendeur d'actions parisien. Dans une note à leurs clients, les analystes de Fideuram Wargny ont quant à eu indiqué que «cette opération était attendue depuis quelques temps déjà et [qu’] elle se fait dans de bonnes conditions pour le Groupe. Cette concrétisation est une bonne nouvelle pour le titre».
Rappelons que Lafarge avait mis en place en février un plan de redressement de son activité toiture, avec pour objectif d'atteindre un résultat brut d'exploitation de 350 millions d'euros en 2008, contre 222 millions fin 2005. Sur les neufs premiers mois de 2006, le résultat d'exploitation courant de cette activité a progressé de 32% à 96 millions d'euros.
Repères
Lafarge Toiture a réalisé en 2005 un chiffre d’affaires de 1,5 milliard d’euros, dont 10% en France. Son coeur de métier est basé sur la fabrication de tuile sen béton et en terre cuite, ainsi que d’accessoires de toitures (cheminée, systèmes de ventilation…). Elle emploie à ce jour 11.700 personnes dans 35pays et dispose de 162 usines.
Lafarge Toiture a réalisé en 2005 un chiffre d’affaires de 1,5 milliard d’euros, dont 10% en France. Son coeur de métier est basé sur la fabrication de tuile sen béton et en terre cuite, ainsi que d’accessoires de toitures (cheminée, systèmes de ventilation…). Elle emploie à ce jour 11.700 personnes dans 35pays et dispose de 162 usines.
