Le Conseil des marchés financiers (CMF) a jugé recevable le projet modifié d'offre publique d'échange (OPE) de Schneider Electric sur Legrand.
Satisfaction du côté de les équipes dirigeantes de Schneider et Legrand. Selon un avis du conseil des marché financier, ce dernier a jugé recevable le projet modifié d'offre publique d'échange (OPE) du fabricant
français de matériel électrique Schneider Electric sur son concurrent Legrand.
"Les porteurs d'actions à dividende prioritaire reçoivent un traitement au moins équivalent à celui des porteurs d'actions ordinaires sur la base des conditions financières de l'offre modifiée", précise le CMF en s'appuyant sur une comparaison entre les rentabilités respectives des ADP depuis les émissions de 1983 et 1986 et des actions ordinaires.
Le CMF note par ailleurs la réduction "de moitié" de la décote "historiquement observée sur l'action à dividende prioritaire, dont le marché était fortement lié à celui de l'action ordinaire, en particulier les deux dernières années", dans le cadre du projet modifié.
Enfin, l'analyse pratiquée par le CMF "ne justifie pas l'application d'une même parité pour les deux catégories de titres", estime-t-il.Pour ce qui est des actions ordinaires, il juge les parités proposées "acceptables".
En ce qui concerne le traitement différencié accepté par les actionnaires familiaux de Legrand, il "trouve sa justification dans les circonstances de l'opération et la volonté des parties d'aboutir à leur rapprochement", et "ne saurait, au cas d'espèce, aller à l'encontre ni du principe d'égalité entre actionnaires ni du libre jeu des offres et de leurs surenchères", juge le CMF.
L'OPE sera ouverte pendant 25 jours de bourse après publication de la note d'information ayant reçu le visa de la Commission des opérations de Bourse.
français de matériel électrique Schneider Electric sur son concurrent Legrand.
"Les porteurs d'actions à dividende prioritaire reçoivent un traitement au moins équivalent à celui des porteurs d'actions ordinaires sur la base des conditions financières de l'offre modifiée", précise le CMF en s'appuyant sur une comparaison entre les rentabilités respectives des ADP depuis les émissions de 1983 et 1986 et des actions ordinaires.
Le CMF note par ailleurs la réduction "de moitié" de la décote "historiquement observée sur l'action à dividende prioritaire, dont le marché était fortement lié à celui de l'action ordinaire, en particulier les deux dernières années", dans le cadre du projet modifié.
Enfin, l'analyse pratiquée par le CMF "ne justifie pas l'application d'une même parité pour les deux catégories de titres", estime-t-il.Pour ce qui est des actions ordinaires, il juge les parités proposées "acceptables".
En ce qui concerne le traitement différencié accepté par les actionnaires familiaux de Legrand, il "trouve sa justification dans les circonstances de l'opération et la volonté des parties d'aboutir à leur rapprochement", et "ne saurait, au cas d'espèce, aller à l'encontre ni du principe d'égalité entre actionnaires ni du libre jeu des offres et de leurs surenchères", juge le CMF.
L'OPE sera ouverte pendant 25 jours de bourse après publication de la note d'information ayant reçu le visa de la Commission des opérations de Bourse.
